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镍多头或握有同花顺关注随后博弈演化

2019年04月11日 栏目:育儿

现货市场:上海现货市场电解镍报元/吨,其中上海市场金川镍报在79925,俄镍报在79525附近朴树价格。中期逻辑:上周,镍现货进口亏损幅

现货市场:上海现货市场电解镍报元/吨,其中上海市场金川镍报在79925,俄镍报在79525附近朴树价格

中期逻辑:上周,镍现货进口亏损幅度维持在较大的幅度建筑工地洗车槽
,近期现货进口亏损幅度一直较大;因此,限制精炼镍的进口,此外,我们预期后期精炼镍进口量有望收窄至.5万吨/月;中国精炼镍产量弹性有限,7月机构数据显示环比变动不大;精炼镍总供应料变动不大,除非镍价大幅上涨;而镍需求则不断回升,整体精炼镍供需仍然在好转。

短期逻辑:菲律宾镍矿行业整顿开始审查苏里高地区镍矿企业,但是由于苏里高地区大型镍矿山环保标准已经较为严格,并且本轮环保核查,我们认为菲律宾政府的目的是争取矿山利益的再分配,所以对镍矿的供应影响程度较小。

8月18日日内以及夜盘,镍价整体依然处于回调格局,但是回调的阻力很大,难以过度向下拓展空间。

假若,菲律宾镍矿整顿终结果符合我们的预期;就意味着,实际影响主要在11月至次年的4月份体现,期间大约5个月的时间。由于2015年镍价的低迷,中高品位镍矿山亏损严重,所以菲律宾巴拉望和三描礼士2015年镍矿产量并不是很高,两地被关停的产量仅有300万吨左右。而即将投产的GFNI的Ipilan矿山总产能大约在300万吨附近,基本可以弥补被关停的产量。所以,苏里高进入雨季之后,巴拉望和三描礼士产量应该可以追平去年的产量。

不过,由于2016年中国不锈钢投产300万吨新增粗钢产能,所以镍矿追平去年的产量,实际上是不够的;仍然会造成镍铁供应的紧张。不过,这个缺口不超过10万镍金属吨。这个是接下来个利多因素。而如果11月至次年的4月份镍价上涨的话,会刺激随后苏里高雨季结束之后产量的快速增加;这是随后的利空因素。

第二个利多因素,主要是印尼不锈钢的投产,预期的投产时间是在第四季度开始;投产总产能大约是260万吨。这会使得印尼镍铁自身供应变得紧张。不过,因印尼镍铁自身配套项目较多,并且印尼镍铁潜力较大运动服
,所以供应吃紧多是短期现象。

如果菲律宾雨季影响因素叠加时间和印尼不锈钢投产时间重叠,就意味着,全球范围内的供应的低锋和需求的高峰叠加,这种情况下,镍多头等于握有同花顺,镍价会再度上冲,甚至有可能破前期高点。

如果两个利多因素,释放无法重叠,那么多镍价的拉动就比较温和。

但是,两个利多因素过后,镍价几乎再也看不到更多的利好,所以,从长期的眼光来看,镍价是不敢过分的利用当前的利好的。

因此,如果从基本面理性的角度出发,仅仅支撑镍价表现出温和的走势,即以8.1万为中间值的稍微偏好的震荡格局。而短期过分的涨跌,都会为对手盘提供机会。因此,除非镍价短期涨跌太过分,否则建议观望。

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